Сливания и изкупувания на предприятия

1. Механизми на осъществяване

Една компания може да обедини дейността си под една фирма с друга компания като я изкупи или като се слеят двете. На сливането и изкупувания се гледа като на всеки друг инвестиционен процес. Трябва да води до повишаване богатството на акционерите. При сливане не се определя коя компания коя поглъща, а просто двете фирми имат вече едно управление и капитал, равен на сбора от отделните суми на капитала им преди сливането.

Сливане може да има и без да се икупуват или обединяват акции на компании, а като една фирма изкупи активите на друга. По този начин дейността им се обединява и капиталът на изкупуващата фирма се увеличава.¹

Сливанията могат да бъдат вертикални и хоризонтални. В първия вид има обединяване на предприятия от една и съща продуктова линия.(Нагоре или надолу по технологичната врига) Вторият фирмите са от един и същ бранш.

След Втората Световна Война е имало и няколко големи вълни на т. нар. конгломератни сливания. При тях няма браншова или технологична зависимост, за да се осъществи сливане.

Причини:

1. Икономии от мащаба на дейността. Вж. Въпрос 49 там са обяснени иконимиите за холдингите. Тук дори и да не се създава т.нар. вътрешен пазар на парични потоци, пак има икономии от изоплзване на общ мениджмънт, счетоводство, финансов контрол, например и следовтелно по-ниски разходи за управление (конгломератни сливания).

2. Вертикалните сливания са предимно, за да се останови контрол върху суровините

3. Ако поглъщаната фирма е нерентабилна, но поглъщащата вижда потенциал в бизнеса Є, тогава изгодата е от възвръщане / повишаване рентабилността на изкупената фирма. Има компании, които са се специализирали в изкупуването на потъващи фирми или такива, които изпитват временни затруднения (например от развиващите се икономики), реформиране на структурата на фирмата в производството, мениджмънта, инвестиционната и финансовата политика. След това компаниите продават реструктурираната фирма.