Отчитане риска при инвестиционните решения. Риск и възвръщаемост.

Измерване на риска: дисперсия, стандартно отклонение, бета коефициент.

Вероятното решение е множеството от стойности, които променливата може да приеме и свързаните с тях вероятности, които могат да се появят. Има два измерителя за риска:

измерител норма на дохода

измерител стандартно отклонение

Пример: При три възможни състояния на икономиката икономически подем, умерено развитие и рецесия. Вероятностите за тяхното настъпване и нормите на доходност за две акционерни дружества са както следва:

ик. сът-е	норма на доходност ri	вероятност за достигане Pi	очаквана ср. ед. ст-т ri - Pi
д-во А
ик. подем	60%	0,30	18%	60 20 = 20%	(60 - 20)2 = 1600	1600.0,30 = 480
ум. разв-е	20%	0,40	8%	20 20 = 0%	(20 20)2 = 0	0.0,40 = 0
рецесия	-20%	0,30	-6%	20 60 = 40%	(20 60)2 = 1600	1600.0,30 = 480
д-во Б
ик. подем	25%	0,30	7,5%	25 15 = 10%	(25 15)2 = 100	100.0,30 = 30
ум. разв-е	15%	0,40	6%	15 15 = 0%	(15 15)2 = 0	0.0,40 = 0
рецесия	5%	0,30	1,5%	15 25 = 10%	(15 25)2 = 100	100.0,30 = 30

68%

95%

-25 - + +25

Извод:

Нормите на доход на дружество Б са много по-тясно централизирани и групирани върху очакваната стойност в сравнение с тези на дружество А. Стандартното отклонение на дружество А е близо 4 пъти по-високо от това на дружество Б. Следователно риска свързан с дружество А е много по-голям от този на проекта на дружество Б.

Коефициент на корелация

Финансови активи, чиито финансови доходи се изменят различно се извършва с определен измерител, който се нарича коефициент на корелация. Този коефициент показва, колко е корелацията или зависимостта между доходите на два актива.