Оптимизация на инвестиционните решения при инвестиции в реални активи

1. Методи за оценка на ефиктивността на инвестиционните проекти.

Има две групи методи, в зависимост от това, дали се отчита стойността на парите във времето: статични и динамични. Статичните не са много близо до действителността, защото съпоставят парични потоци, които се осъществяват в различни моменти във времето. Следователно те не отчитат стойността на парите във времето, а средна доходност. При висока инфлация използването на статичните методи е още по-неподходящо.

С Т А Т И Ч Н И:

Метод на откупуването: За колко време ще успее инвеститорът да си възвърне инвестирания к-л, в резултат на експлоатация на инвестиционния обект.

Изчисляват се общите инвестиционни р-ди за обекта

Изчисляват се нетните парични потоци от експлоатациата

Сумират се и с нартупването им се определя в кой момент се откупува инвестицията.

	Инв. р-д	НПП	НПП с натрупване
Начало на периода	20000
Година 1		5000	5000
Година 2		10000	15000
Година 3		13000	28000
Година 4		15000	43000
Година 5		17000	60000

Във втората год. се възстановяват 15000 лв., а следващите 5000 идват от 3-тата. Приема се, че НПП имат линейно разположение във времето т.е. 5000 са пропорционална част от всички 13000 през 3-тата година.

5000 : 13000 = 0.3846

0.3846 х 12Месеца = 4.6154 4 месеца

0.6154 х 30 Дни = 18.46 дни

Инвестицията се откупува за 2 год, 4м и 18 дни.

(+)¹ позволява да се оцени ликвидността на проекта; позволява да се направи избор между проекти с еднакъв финансов ефект за един и същ период. (на практика последното почти никога не може да се сбъдне)

(-) не отчита разположението на НПП през годините. Методът следи по-скоро тяхната последователност. Може да се направи проект, аналогичен на този от примера, но да има 2 нулеви парични потока, третият да е 80000 лв, а 4- 2лв, 5 50ст. Това не значи, след като този проект се откупува за