1

2

3

4

5

Година

Аморт.в лв

Дан.изгода от аморт.

Дисконтов коефиц.

К

Настояща с-ст на дан.изгода К3 х К4

1 год

=АО

=Ди

Пр. 10% 0.909

0.909хДи

2 год.

=АО

=Ди

Пр. 10% 0.826

0.826хДи

Общо:

Ст-ст К5

Метод чиста настояща стойност

ННС = ЧНС

-Ко + НПП₁ + НПП₂ + ... + НППn, (чиста печалба)

където: НППi = ГАОi + НПi, (i =1...n);

След това се изчислява настоящата стойност на нетните пар. приходи за съответните години чрез дисконтирането им,

HC = НПП₁+ НПП₂ +...+ НПП_n

. (1+ r) (1+ r)b (1+ r) ,

Накрая се изчислява абсолютният размер на изгодата от влагането на капитал в точно определени ДМА,

HНC = Ко+ НПП₁ + НПП₂ +...+ НПП_n

. (1+r) (1+r)b (1+r)

Когато ННС е със знак (-), инвестицията трябва да бъде отхвърлена.

HНC = Ко+ Кt ;

(1+ r)t

За ДМА природен ресурс

НППi нетнитепаричнипотоцизасъответнатагодина; ГАОi амортизационните отчисления за съответната год; НПi неразпределената печалба за съответната година (печалбата след плащане на данъци).

НС сумата на нетните парични потоци за съответните години от периода на експлоатация на ДМА,

Отрицателният паричен поток на първоначалните разходи се сумира с очакваните нетни парични приходи, дисконтирани към момента на извършването на инвестицията.

Ко размер на вложения капитал.

Кt бъдещата стойност на каптала инвестиран в тозе ДМА, т.е. продажната цена на актива през годината t на държането му от инвеститора.

Метод вътрешна норма на възвръщаемост (рентабилност)

rв = r₁ + (r₂ r₁)х HHCr₁ ,

. HHCr₁ HHCr₂

Приемат се само инвестициите с Ir > 1

r₁ дисконтовата норма, при която ННС е положителна величина;

r₂ дисконтовата норма, при която ННС е отрицателна величина;

ННСr1 нетната настояща стойност на инвестицията при дисконтова норма r₁;

ННСr2 нетната настояща стойност на инвестицията при дисконтова норма r₂;

Rв вътрешната норма на възвръщаемост на инвестицията.

Метод индекс на рентабилността

Ir

ГАО = ПСДА , НПП_i = ГАО + НП_i

t

НПП _i

Ir = (1 +r)ⁿ _, i =1......n

_{. Ko .}

ако Ir > 1, оценяваната инвестиция е по-доходоносна от алтернативната и се приема;

ако Ir < 1, оценяваната инвестиция е по-ниско доходна от алтернативната и се отхвърля;

ако Ir = 1, инвестицията има доходоносност, равна на алтернативната ине би трябвало дасе предпочете.

Ко (ПСДА) размера на инвестицията.

НП_i годишна печалба.

t срок на амортизация (год.).

r норма на възвръщаемостна алтернативната инвестиция (%).

Определяне на цената на дълготрайните активи, носещи доход в ограничен период от време

Цда =

Дадено:

1год (С1) = ......... лв.

2год (С2) = ......... лв.

3год (С3) = ......... лв.

4год (С4) = ......... лв.

Пр. за решение: С1 х (1+ r) + С2 х (1+ r)b + С3 х (1+ r)3 + С4 х (1+ r)3 х = .........

Цда цената на актива;

С1, С2, .., Сn паричните приходи от актива за съответната година;

r нормата на възвръщаемост на алтернативната инвестиция, използвана като дисконтова норма.

Цена на анюитети

(активи)

Ца = С + С +... + С ,

(1+ r) (1+ r) ² (1+ r) ⁿ

П

Поради неизменността на анюитетния доход, формулата придобива следния вид:

Ца = C x [ 1 - 1 ]

r r x (1+ r) ⁿ

Ца цената на анюитета (активи);

С годишниятанюитетен доход.

Цена на една тригодишна облигация се извършва по формулата: Цена на облигации

Л = НСО х Купонния лихвен %

Цо = Л₁+ Л₂ + Л₃ + НСО

(1+ r) (1+ r) ² (1+ r) ³

Купонният % пр.8% се смята с 8 не се превръща.

(1+ r) - изчислява се по таблицата за сложен лихвен фактор

Цo цената на облигацията;

Л1, Л2, Л3 годишната лихва от облигацията за съответната година;

НСО номиналната стойностна облигацията;

r нормата на възвръщаемост на алтернативната инвестиция, използвана като дисконтова норма.

Цена на обикновени акции

Цоба = Д₁ ,

r - g

Цоба цената на обикновените акции;

Д1 дивидентът, който носи акцията в края на първата година;

g годишният темп наувеличение на дивидентите;

r годишната норма надохода оталтернативната инвестиция.

Цена на привилегировани акции

Цпа = Д ,

r

Цпа цената на привилегировани акции;

Д годишният дивидент, който носи една акция;

r нормата на възвръщаемост на алтернативната инвестиция.

Цената на пожизнени ренти.

Цр = P ,

r

Цр цената на рента;

Р годишниятдоход, който се осигурява отрентата;

r лихвеният процентна пожизнената рента.

Цената на пожизнени ренти, носещи нарастващ доход

Цр = P₁ ,

r - g

Цр цената на ренти;

Р1 доходът, който носи рентата презпървата година;

r нормата на възвръщаемост оталтернативната инвестиция;

g годишният темп (впроценти) на нарастване на дохода от рентата.

Нетен оборотен капитал

НОК = КА КЗ

НОК нетен оборотен капитал

КА краткосрочен капитал

КЗ краткосрочни задължения

Брутен оборотен капитал

БОК = НОК + КЗ

БОК = КА

БОК - брутен оборотен капитал

НОК - нетен оборотен капитал

КЗ краткосрочни задължения

Коефициент на обращаемост

на оборотен капитал

Кобр = Себестойност на продажбите

КА

Кобр коефициентът на обращаемост;

КА стойността (средна наличност) на КА

за периода;

Себестойност на продажбите разходите за произ

водство на продадените стоки иуслуги.

Коефициент на натоварване

Кн = КА ,

Себестойност на продажбите

Кн коефициентът на натоварване.

Дни на обращаемост

Добр = КА х 360 ,

Себестойност на продажбите

Добр дните на обращаемост.

Размерът на освободения обръщаем капитал / Е /

Е = Себестойност на продажбите х (Добр₂ - Добр₁ )

Продължителност на периода в дни (360)

Икономия е когато ОК е със знак (-)

Е - Размерът на освободения или допълнително ангажирания ОК ;

Себестойност на продажбите Обемът на разходите (себестойността) за производство на продадените стоки и услуги през текущия период;

Добр2 продължителността на един оборот в дни на ОК през текущия период;

Добр1 продължителността на един оборот в дни на ОК през предходния период;

Сумата на постоянното погашение;

Погашение + лихва = погасителна вноска за отделните години

П = Ко

t ,

ПВ₁ = П + Ко х р,

ПВ2 = ПВ1 Пхр

ПВ3 = ПВ2 Пхр, и т.н.

П сумата на постоянното погашение;

ПВ погасителната вноска;

Ко главницата на заема;

t броят на погасителните периоди;

р лихвеният процент като десетична дроб, начисляван върху остатъка от главницата за всеки погасителен период.

Погасяване с анюитети

Анюитетен фактор

3.Ko = А₁ + A₂ + A₃ +...+ A_n ;

(1+ p) (1+ p) b (1+ p) c (1+ p)

Ако се извади A , формулата придобива вида:

Ko = Ах ( 1 + 1 + 1 + 1 );

(1+ p) (1+ p)b (1+ p)c (1+ p)

1.( 1 + 1 + 1 + 1 ) = Ар, t,

(1+ p) (1+ p)b (1+ p)c (1+ p)

Ко = АхАp,t , (t = 1, ... ,n).

2.A = Ko , или А = Ко x 1 ,

Ap,t Ap,t

А1, A2, , An са константи.

Ко настоящата стойност на капитала, еквивалентна на първоначалната стойност на капитала (главницита на заема), който дебиторът връща на кредитора;

А анюитет (константа).

Аp,t анюитетен фактор (коефициент).

1. За Ар,t се използва таблицата за дисконтов фактор

3. За Ко се използва таблицата за сложен фактор

Погасяване на заеми с еднакви погашения и прогресивна лихва

Сумата на погашение на равни вноски:

П = Ко ,

t

ПВ₁ = П х (1+0,25)

ПВ₂ = П х (1+0,25) b

ПВ₃ = П х (1+0,25) c

ПВ4 = П х (1+0,25) 4

Ко = ПВ₁ + ПВ₂ + .... + ПВ_n

1+р (1+р)b (1+р)

ПВ1 = IКо х (1+p), откъдето, IКо = ПВ1

1+р

ПВ2 = IIКо(1+p)2, откъдето, IIКо = ПВ2

(1+р)b

Или

ПВt = tКо х (1+p)t, откъдето, tКо = ПВ1 ,

(1+р) 

Следователно,

Ко = IКо(1+ p) + IIКо(1+ p) ² + .... + tКо(1+ p) ⁿ

1+р (1+р)b (1+р)

откъдето Ко = IКо + IIКо +...+ nКо.

Ко първоначалната стойностна капитала (главницата);

ПВ1, ..., ПВn погасителните вноски;

(1+p)t коефициентът на сложна лихва (лихвен фактор).

IКо; IIКо; nКо са настоящите стойности на съответните части от главницата на заема, съдържащи се в погасителните вноски.

П сумата на постоянното погашение;

t броят на погасителните периоди;

Погасяване на заеми с плаващ лихвен %

Погашение + лихва = погасителна вноска за отделните години

Ко = ПВ₁ + ПВ₂ + .... + ПВ_n

1+р (1+р)b (1+р)