Дългосрочно финансиране на фирмата. Видове и структура на източниците на капитал на фирмите. Парични и капиталови пазари.

Собствените капитали се делят на вътрешни капитали и външни капитали.

Вътрешни са:

• Неразпределена печалба

• Амортизационни отчисления

• Капитали от продажба на ненужни активи

Външни са:

• Капитали от нови съдружници

• Капитали от нови акции

• Капитали от приватизация на фирмено имущество

Основни правила за финансиране дейността на фирмата:

Златно финансово правило - то се нарича правило на съответствие на сроковете.

Срока на предоставяне на капитала (на набавяне на чуждите средства) = на срока на обвързване на капитала (времетраене на оборота на набавеното с капитала имущество).

Златно финансово правило стойността на дълготрайните активи се финансира със собствени капитали и дългосрочни чужди капитали.

Сребърно финансово правило сумата на чуждите капитали не трябва да надвишава два пъти собствените капитали на фирмата.

Финансовите пазари са на местата, на които се търгува с финансови средства с помощта на различни финансови инструменти: акции, облигации и т.н.

Два вида финансови пазари:

Парични пазари, на които се търгува с краткосрочни ЦК до една година.

Капиталови пазари, на които се търгува с дългосрочни ЦК

Пазарите се делят на:

Първични пазари, на които се извършва първоначалната емисия и продажба на ЦК

Вторични пазари, на които се търгува с вече емитирани или веднъж продадени ЦК

Тези парични пазари от своя страна се делят на:

• Борсови пазари на които се събират дилърите

• Извън борсови на които дилъри от най-различни места са готови да купуват и продават ЦК срещу възнаграждение (извън гишето Over The Counter)

Емисия на ЦК ма фирмата, начини и процедури

Емисията може да се извърши по два начина:

1. Чрез публично емитиране;

2. Чрез директно пласиране на директни лица

Публичната емисия се осъществява чрез обща оферта срещу заплащане в брой и привилегирована подписка.

Ред на публичната емисия:

1. Управителния съвет взема решение за вида, размера и срока на емисията;

2. Решението се одобрява от общото събрание на акционерите;

3. Иска се разрешение за регистрация от органа, който по закон контролира емисията на ЦК;