Дългосрочно финансиране на АД

1.Финансиране на АД чрез емисия на облигации.

2.Самофинансиране на АД.

3.Финансиране чрез лизинг.

4.Капиталова структура на АД.

Основен метод на финансиране са корпоративните облигации. Те са легитимно средство за дълговете на АД към инвеститорите. Предназначени са за нарастващата активност на АД. Затова ТЗ предписва такива ЦК да се издават най-малко две години след вписване на дружеството в ТР. Общата стойност на облигационния заем може да бъде до 60% от стойността на внесения капитал. Решението за издаване на облигации се взема от общото събрание на акционерите . Подписката набирането на средствата и предоставянето на облигации се извършва от облигационен посредник. Емисията и разпространението се възлагат чрез конкурс. Избраният инвестиционен посредник осъществява всички операции по организиране на подписката, емитирането и разпространението на облигациите и по текущото обслужване на облигационния заем. Подписката се приключва след обявения размер на заема или след изтичане срока на подписката. Общото събрание на акционерите определя условията, при които заемът се приема за сключен. Ако подписката се приключи без да се изпълнят предвидените за заема условия, набраните суми се връщат заедно с начислените лихви от банката , в която са внесени.

След изтичането на едномесечен срок от приключването на подписката се свиква първото общо събрание на облигационерите. Облигационерите от една емисия образуват група за защита на интересите си пред дружеството. Всяка група избира свои представители, които са не повече от 3-ма (представители) и участват в общото събрание на акционерите без право на глас . Те (представителите) дават становище когато се вземат решения, засягащи изпълнението на задълженията по облигационния заем.

Успеха на емисията на корпоративните облигации като типичен представител на заемния капитал се определя от: срока на заема; формата на погасяване на дълга, стойността на доходите за облигационерите; гаранцията на емисията; финансовото състояние и перспективата за развитието на АД емитент.

Пласирането на облигациите е с характерните за ЦК особености, но определящи са очакванията за доходност, вероятният риск от ликвидност и доходност, пазарните позиции на фондовата борса. Във всички случаи лихвеният процент трябва да бъде достатъчно висок да стимулира инвестицията и достатъчно нисък за да

Но за да има успешен пласмент лихвеният процент трябва да надвишава тези на ДЦК, тъй като при корпоративните ЦК рискът е по-висок и по нисък от девидента на акциите.

Важно значение при финансирането на АД има срокът на заема. Той има двояко отражение върху финансите на фирмата. По-дългият срок предполага по-големи разходи за обслужването му,( но това предполага по-голям риск по обслужването му) . Затова трябва да се търси оптимално решение отчитащо реалната цена на финансирането, нивото на пазарния лихвен процент и средната доходност на фирмата.

За погасяването на заема АД съставя погасителен план, отчитащ срочността на заема, размера и периодичността на лихвените плащания и плащанията по номинала на облигациите, техния падеж. Размерът на погасителните вноски се определя на основата на стойността , включително разходите за обслужването му на основата на стойността на анюитетната вноска.

Анюитетната вноска = настоящата ст-т на заема/ анюитетния фактор

Стойността на заема, оценка от амортизацията, най-дългия срок за изплащане на заема